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회사가 기존 사업, 혹은 신규 사업에 대한 명확한 비전 없이 당장의 운영자금이나 채무상환 자금을 마련하고자 유상증자를 실시할 때 악재로 작용합니다. 또한, 정체불명의 회사를 인수하기 위한 유상증자도 악재로 작용하죠. 이 경우 유상증자 규모에 따라서 주가가 하한가로 직행하기도 합니다.
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유상증자를 하면 주가는 어떻게 움직이는가?｜개인투자자가 꼭 알아야 할 공시 읽는법｜ 유상증자 공시읽기 (더 공시/with.김수헌 대표/20.10.10)
출연: 김수헌 글로벌모니터 대표
녹화일: 10월 7일
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※ 키움증권 준법감시인 심사필 제 20-03219호(2020.10.08)
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유상증자 후 주가 상승 이유 하락 이유 정리 – 정보 크리에이터
기업들이 유상증자를 하는 이유가 기업의 유보금이 부족하거나 대출이 어려울 경우 또는 높은 이자로 채권 발행을 하기 어려울 때는입니다. 기업의 성장과 …
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유상증자, 주가 하락을 부추긴다? – 더커넥트머니
유상증자는 기업의 자본금을 늘릴 때 현금이나 현물을 받고 주식을 발행하는 것을 말합니다. 이때 방식은 주주배정방식, 일반공모방식, 제3자배정방식 …
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유재석·유희열도 참여했다···유상증자가 뭐길래 한경제의 솔깃한 …
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‘유상증자 부담’ 하나금융 5.6% 하락 – 서울경제
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주가 상승이 회사에 어떤 이득을 주나요? | click 경제교육
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유상증자 후의 장기 주가수익률 – Korea Science
수익률 또는 초과영업성과가 나타난다면 그 이유를 여러 각도에서 조명해 볼 수 있겠 … 유상증자 실시 후 증자기업의 주가가 상승/하락하였는지 혹은 영업성과가 …
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무상증자, 유상증자 후 주가 변화는 어떻게 될까? (Feat
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Date Published: 10/1/2021
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주제에 대한 기사 평가 유상 증자 주가 하락 이유
- Author: 키움증권 채널K
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- Date Published: 2020. 10. 9.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=hxSaCccNZ5k
유상증자가 주가에 미치는 영향은?
(권리락이란 유상증자에 참여할 수 있는 권리를 확정하기 위한 날로써, 유상증자에 참여하고자 한다면 권리락 전날까지 주식을 매수해야 권리가 발생합니다.)
▶ 장부상 자본금의 증가
사실 위 두가지 이슈가 가장 중요하다보니, 자본금이 어떻게 증가하는지에 대해선 잘 모르시는 분들도 많습니다. 유상증자를 통해 자본금이 증가한다는 말은, 재무상태표의 자본 계정의 금액이 증가한다는 것을 말합니다. 회계상 자본금은 발행 주식 수 X 액면가 이기 때문에, 발행 주식수가 늘어남으로 인해서 자본금이 늘어난다는 것이죠. 시가총액과는 조금 다른 개념입니다.
조금 쉽게 설명을 드리겠습니다. 처음 주식이 상장될 때 주당 500원에 10,000주를 발행하여 주주들에게 매각했다고 해 봅시다. 그렇다면 5,000,000원의 돈이 회사로 유입이 될 것입니다. 회사는 이 돈으로 사업에 투자를 하게 되며 초기 자본금이 됩니다. 그런데 유상증자를 실시해서 액면가 500원짜리 주식을 1,000주 추가 발행해 투자자들에게 매각한다면, 500,000원의 신규 자금을 투자받는 셈입니다. 그렇다면 회사가 사업 운영을 위해 총 투자받은 돈은 5,500,000원이 됩니다. 즉, 자본금이 증가함을 의미합니다.
따라서, 적자가 지속되어 자본금이 고갈된 회사들이 상장 유지 조건을 유지하기 위해서 유상증자를 실시하는 경우도 있습니다. 자본잠식이 50% 이상 진행되면 상장폐지 요건에 해당하기 때문입니다. 100만원을 자본금으로 사업을 시작했는데 49만원 밖에 남지 않았다면 자본잠식률이 51%입니다. 그래서 추가로 50만원을 투자받아(증자) 자본금을 150만원으로 늘리면, 91만원이 남아있으니 자본잠식률은 39%로 줄어들게 되는 것입니다.
유상증자 후 주가 상승 이유 하락 이유 정리
유상증자의 후 주가는 일반적으로 하락합니다. 하지만 오히려 유상증자 후 주가가 상승하는 경우가 있습니다. 유상증자 후 주가가 상승 또는 하락 원인은 돈의 사용목적입니다. 오늘은 유상증자 후 주가가 상승하는 경우와 하락하는 경우를 정리해 보도록 하겠습니다.
유상증자 후 주가 영향을 이해하기 전에 증자라는 개념에 대한 이해할 필요가 있습니다. 증자란 기업이 회사의 자본금을 늘리는 것을 의미합니다. 유상증자는 기업이 새로 주식을 발행해 기존 주주나 새로운 주주 아게 돈을 받고 파는 파는 방식이 됩니다. 기들은은 유상증자를 통해 자금을 확보하게 됩니다.
유상증자 후 주가의 상승 또는 하락은 유상증자 목적에 따라 다릅니다. 유상증자 목적이 재무구조 개선을 위한 유상증자이면 유상증자 후 주가가 일반적으로 하락하고 유상증자 목적이 신규사업을 위한 유상증자이면 일반적으로 유상증자 후 주가가 상승하게 됩니다. 유상증자 후 주가에 대해서 자세하게 알아보도록 하겠습니다.
유상증자후 주가가 하락하는 이유
유상증자를 하게 되면 회사 전체 발행 주식수가 증가하게 됩니다. 회사가 동일한 시가총액을 가지고 있다면 유상증자를 하여 주식수가 늘어나게 된다면 주당 가격은 하락하게 됩니다. 즉 유상증자자를 하게 되면 주가가 하락하여 기존에 주주들이 간접적인 피해를 입게 되는 것입니다.
유상증자를 하는 기업은 주주들로부터 자본금을 늘리게 됩니다. 기업들이 유상증자를 하는 이유가 기업의 유보금이 부족하거나 대출이 어려울 경우 또는 높은 이자로 채권 발행을 하기 어려울 때는입니다. 기업의 성장과 무관하게 기업의 어려움으로 유상증자를 하게 되는 경우에는 일반적으로 주당 가치가 희석되어 주가가 하락하게 되는 것입니다.
유상증자 후 주가가 상승하는 이유
유상증자 이후 반드시 주가가 하락하는 것은 아닙니다. 유상증가가 기업의 어려움이 아니라 성장을 위한 유상증자라면 주가가 상승하는 경우도 많습니다. 유상증자의 목적이 투자하기 위한 유상증자이고 유상증자를 통해 공장 증설이 이루어지게 된다면 공장 증설로 인한 시장 지배력 확대와 추가적인 순이익 확대를 기대할 수도 있습니다.
유상증자의 목적이 사업의 미래가치를 높이고 장기 전략과 맞는다면 유상증자 후 주가도 상승하며 긍정적인 영향을 가져다 줄 수도 있습니다. 유상증자를 진행하여 사업 포트폴리오를 다각화하고 증설을 통해 판매량을 높인다면 향후 주가에 긍정적인 영향을 미치게 되는 것입니다.
※ 유상증자 후 주가 상승 하락 정리
주가 상승하는 경우 : 시설 확충이나 M&A 등 기업에 성장에 도움이 되는 자금조달이면 중장기적으로 주가에 긍정적인 영향을 가져다줍니다. 시설 확충이 이루어진다면 장기적으로 보면 매출액 증가 그리고 영업이익 순이익 증가로 이어지기 때문에 중장기적으로 주가에 호재가 되는 것입니다.
주가 하락하는 경우 : 운영자금이나 채무상황 목적으로 유상증자를 하는 것이라면 주가에 악재가 됩니다. 특히 채무상황 목적으로 증자를 여러 번 하는 기업들은 영업으로 돈을 벌지 못하고 주주 돈 빼내 채권다들에 게 갚는 경우가 대부분이며 상장폐지의 가능성도 높습니다.
2021.05.20 – [국내 주식] – 유상증자 무상증자 완벽 개념 정리 : 증자후 주가에 미치는 영향 확인
유상증자, 주가 하락을 부추긴다?
유상증자는 기업의 자본금을 늘릴 때 현금이나 현물을 받고 주식을 발행하는 것을 말합니다. 이때 방식은 주주배정방식, 일반공모방식, 제3자배정방식으로 나뉩니다. 주주배정방식은 기존 주주에게 신주인수권을 주어 돈을 납입시켜 증자하는 방법이며, 일반공모방식은 기업공개를 하는 것처럼 대중에게 주식을 공모하는 방법입니다. 제3자배정방식은 이해관계가 있거나 특수한 제3자를 정해 이를 대상으로 증자하는 방식입니다. 유상증자를 하면 발행주식수와 함께 회사 자산도 늘어납니다. 시설확충이나 M&A 등 기업의 성장을 이한 자금을 확보하기 위해 유상증자를 한다면 주가에 긍정적인 작용을 합니다. 하지만 운영자금 부족, 채무상환, 자본잠식 상태 등을 극복하기 위해서 유상증자를 하면 주가에 부정적인 영향을 줍니다.
‘더커넥트머니’에서 제공하는 콘텐츠는 투자 판단에 대한 참고용입니다.
모든 투자 판단에 대한 책임은 본인에게 있습니다.
유재석·유희열도 참여했다···’유상증자’가 뭐길래 [한경제의 솔깃한 경제]
주코노미TV
기업이 자본금을 늘리기 위해 실시하는 유상증자와 무상증자
신주 발행 방법에 따라 호재 혹은 악재로 인식
두산중공업 유상증자 발표 후 15% 하락
유상증자 참여 싫다면 신주인수권 매도 가능
주식투자인구 800만 시대, 아직 주식을 시작하지 못한 나머지 2000만 주린이들(경제활동인구 기준)을 위해 주식의 기초를 설명합니다. 자세한 내용은 유튜브 <주코노미TV> 채널에서 확인하실 수 있습니다.
기업의 자본금
기업이 자본금을 늘리는 방법
유상증자란?
유상증자 공시, 증자 대상과 목적을 확인하자
주식 숫자만 늘어나는 무상증자
유상증자 무상증자 참여법
다음 주가그래프를 보시죠. 잘 가던 주가가 갑자기 하루만에 뚝 떨어졌습니다. 어떤 일이 있었던 걸까요?위 그래프는 두산중공업의 주가 그래프입니다. 지난달 26일 두산중공업이 유상증자를 진행한다고 공시하자 다음 거래일에 13% 급락했습니다. 하락세는 아직까지도 계속되고 있고요. 유상증자가 뭐길래 시가총액 10조원이 넘는 기업의 주가가 이렇게 떨어진 걸까요? 유상증자를 하면 주식이 급락하는 걸까요? 유상증자와 무상증자는 시장에서 어떻게 해석되는 걸까요?유상증자와 무상증자를 이해하기 위해서는 먼저 자본금부터 알아야 합니다. 주식회사는 주식을 가진 주주들의 조합이죠. 주식을 발행하지 않으면 주식회사를 설립할 수 없습니다.주식회사를 설립할 때에는 주주 몇 명이 일정 금액을 투자하고 그것에 비례해서 주식을 갖는데 이렇게 회사를 설립할 때 주주들이 출자한 돈, 즉 회사 설립의 기초가 된 자금을 ‘자본금’이라고 말합니다. 주식의 가격(주당 액면가)에 주식의 수를 곱해서 계산합니다.1만원짜리 주식을 1만주 발행했다면 자본금은 1억원이 됩니다. 그리고 그 1억을 마련하기 위해서 투자자들이 내놓은 돈에 비례해서 지분을 가져가죠. A가 5000만원, B가 3000만원, C가 2000만원을 냈다면 지분은 각각 50%, 30%, 20%가 됩니다.자본금과 자본은 다릅니다. 자본은 총자산에서 부채를 제외한 것을 의미하는데, 자본에 자본금, 잉여금이 포함됩니다. 그래서 자본이 더 큰 개념이라고 생각하시면 됩니다.삼성전자, 현대차 같은 대기업이 설립 초기의 자본금만으로 지금까지 온 걸까요? 아니겠죠. 그간 돈이 필요할 때마다 이러저러한 방법으로 돈을 조달했을 겁니다.기업이 돈을 조달하는 방법은 크게 3가지가 있습니다. 은행에서 돈을 빌리거나 채권을 발행할 수 있겠고요, 기업공개(IPO)를 통해서 주식을 증권시장에 등록할 수도 있습니다. 마지막으로는 자본금을 늘리는 방법이 있는데요. 기업이 자본금을 늘리는 것을 ‘증자’라고 합니다. 자본금은 주식액면가와 주식 수를 곱한 것이라고 했으니까 증자는 곧 주식수를 늘리는 작업이라고 볼 수 있겠습니다.증자 방식은 다시 세 가지로 나뉩니다. 유상증자, 무상증자 그리고 가수금증자. 유상증자와 무상증자는 아마 기사에서 한 번쯤은 들어보셨을 거예요. 둘다 자본금을 늘리는 작업이긴 한데, 이름에서 볼 수 있듯이 차이가 있습니다. 유상증자는 대가가 있고 무상증자는 대가가 없습니다.좀 더 자세히 설명할게요. 유상증자란 기업이 주식을 새로 발행해서 기존 주주나 새로운 주주에게 파는 것을 의미합니다. 불특정 다수에게 주식을 팔아서 대가를 받고 자본금을 늘리는 방식이죠. 새로 발행한 주식은 기존 주식의 시가보다 조금 할인된 가격에 발행됩니다.유상증자를 하면 기업은 부채나 이자 없이 자본금을 늘릴 수 있습니다. 은행에서 돈을 빌렸다면 부채가 생기고 이자도 지급해야 했겠죠.하지만 기존주주들 입장에서는 손해입니다. 회사의 가치는 그대로인데 주식수만 늘어나잖아요. 내가 갖고 있던 파이가 줄어드는 겁니다. 그래서 시장에서는 유상증자를 대부분 ‘악재’로 인식했습니다.물량 부담도 있습니다. 신주 발행가격이 현재 시가보다 낮기 때문에 증자를 한 뒤 주식 매도 물량이 쏟아지면서 주가가 떨어지는 것이죠. 예를 들어 A라는 기업의 주가가 1000원인데, 증자에 참여한 주주들한테 신주를 주당 700원에 나눠주기로 했다고 가정해볼게요. 700원에 신주를 받은 주주 입장에서는 주가가 계속 1000원 이상에서 거래된다면 당장 팔아서 30%의 차익을 얻고 싶겠죠. 시장에는 주식을 팔려는 물량이 많아지게 되고, 이를 우려해 주가는 미리 하락하게 됩니다.유상증자가 늘 악재로 인식되진 않습니다. 주식을 누구에게 파느냐에 따라서 호재로 해석되기도 합니다. 기업이 신주를 발행해서 판매하는 대상에 따라 유상증자는 3가지 방식으로 나뉩니다. 주주배정방식, 제3자배정방식, 일반공모방식.주주배정은 기존 주주들에게 돈을 받고 신주를 판매하는 것이고요, 일반공모는 모든 투자자들을 대상으로 진행됩니다. 제3자 배정방식은 주주가 아니라 회사 측이 별도로 지정하는 제3자에게 신주를 파는 방식입니다. 주로 대주주의 일가나 친인척 등 특수관계인이거나 기업, 금융회사 등 기관투자가인 경우가 많습니다. 얼마전에 카카오엔터가 유상증자를 했을 때 유희열 안테나 대표를 비롯한 자회사 임원들, 방송인 유재석 등이 유상증자에 참여했는데 그때 카카오엔터가 선택한 방식이 제3자 배정방식이었습니다.이 중 제3자 배정방식에 주목하셔야 합니다. 만약에 주식을 살 제3자가 유상증자를 진행하려는 기업과 전략적 파트너가 될 수 있는 곳이라면 유상증자로 기존 주주의 지분이 다소 희석되더라도 파트너십을 통한 기업 가치 상승을 기대할 수 있으니까요. 중소기업의 주식을 대기업이 사는 경우가 대표적입니다. 반대로 일반공모의 경우에는 ‘와 정말 신주를 사줄 사람들이 없었구나’라는 인식이 퍼지면서 높은 확률로 주가를 떨어뜨립니다.증자 목적도 중요합니다. 이 기업이 왜 돈이 필요한지를 확인하자는 겁니다. 부채를 갚아야 한다거나 기업 운영비를 충당하기 위해서 유상증자를 한다면 악재로 해석되겠지만, 새로운 설비에 투자하거나 추가적으로 지분을 확보하기 위함이라면 호재로 작용할 수 있습니다.2019년 12월 LG화학이 유상증자 발표를 했습니다. 주주배정증자였고 금액은 1조원, 사유는 종속회사인 미시간법인이 제너럴모터스(GM)와의 합작법인 지분 50%를 취득하기 위함이었습니다. 이 경우에는 기업의 성장에 도움이 되는 ‘투자’ 목적으로 유상증자를 한데다가 당시 LG화학이 실적도 잘 내고 있었기 때문에 공시가 나온 뒤 그 달 말까지 주가는 8%가량 올랐습니다.이제 두산중공업의 공시를 한 번 보시죠. 자금조달의 목적 부분에서 채무상환에 7000억을 사용하고 나머지 8000억원정도는 미래사업에 투자한다고 밝혔습니다.증자 방식은 주주배정 후 실권주 일반공모. 즉 주주에게 일단 배정을 하고 신주중에서 주주가 사들이지 않은 ‘실권주’가 발생하면 그것은 일반공모로 배정한다고 합니다. 두산중공업의 유상증자 발표 후에 주가가 저만큼이나 떨어진 것은 자본금을 미래사업에 투자하겠다는 계획보다는 유상증자가 주주가치를 희석할 수 있다는 위험에 시장이 반응한 것입니다.반대로 무상증자는 주식을 대가를 받지 않고 기존 주주들에게 나눠줍니다. 주식의 숫자만 늘고 주주의 숫자는 그대로입니다.주가는 발행 비율에 따라서 조정됩니다. 1:1로 무상증자를 진행하는 경우를 가정해볼게요. 만약 본인이 100주를 갖고 있었다면 새로운 100주가 추가됩니다. 그러면 내가 보유한 주식의 가치도 2배가 되는 걸까요? 그건 아닙니다. 주식 수가 늘었으니 주당 가격도 절반으로 줄어듭니다. 10만원짜리 주식 100주를 갖고 있었다면 이제 5만원짜리 주식 200주가 생기는 것이죠. 어쨌든 기존 주주들 입장에서는 새로운 주주들 유입 없이 파이가 그대로 유지됩니다.이렇게 무상증자는 유통주식수를 늘리기 때문에 기업은 주가 부양을 목적으로 무상증자를 진행합니다. 총 주식가치는 동일하지만 주식 수가 늘어나니 주가가 저렴하다는 인식을 줄 수 있습니다.그런데 새로 들어오는 돈이 없는데 어떻게 자본금이 늘어나는 걸까요? 회계상으로 명칭만 바뀐다고 보시면 됩니다. 기업의 자산은 부채와 자본으로 나뉘고, 자본은 다시 자본금과 잉여금으로 나뉩니다. 여기에서 잉여금 계정을 자본금 계정으로 바꾸는 처리를 하는 것이죠.기업의 잉여자금이 없으면 무상증자를 할 수 없을테니까 무상증자를 진행하는 경우에는 ‘이 회사의 자금사정이 좋다’고 해석되어서 주가가 오릅니다.회사 내 유보금이 많은 기업이 주주에 대한 보상 차원으로도 무상증자를 진행합니다. 지난 8월 위메이드가 무상증자를 발표했을 때 주가가 급등하고 위메이드의 주주친화정책이 주목받은 이유입니다.유상증자 신주는 보통 현재가보다 30~40%정도 할인된 가격에 발행되기 때문에 신주를 매수하는 것이 이득입니다. 하지만 증자에 참여하지 못한다면 ‘권리락’ 때문에 주가가 하락해서 손실을 볼 수도 있습니다.권리락은 배당락이랑 비슷한 개념입니다. 회사가 증자를 하면 특정일까지 회사의 주식을 갖고있는 사람에게 신주를 배정해주니까 그 이후에 주식을 산 사람은 신주를 받을 권리가 없어집니다. 신주를 받을 수 없는 주식을 신주를 받을 수 있는 주가에 사진 않겠죠? 그래서 신주를 받을 권리가 없어진 만큼 주식의 가격을 강제로 낮추는 것입니다.기업은 증자에 참여하지 못하는 기존 주주들이 권리락으로 손해를 보게하지 않기 위해서 신주인수권을 부여합니다. 유상증자 권리락 날짜부터 주주의 신주 청약일까지 신주를 인수할 수 있는 권리를 사고 팔 수 있습니다.무상증자는 간단합니다. 무상증자에 참여하고 싶으시다면 신주배정기준일 2거래일 전까지만 매수하시면 되겠습니다.한경제 기자 [email protected]
‘유상증자 부담’ 하나금융 5.6% 하락
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하나금융지주가 대규모 유상증자안을 발표하자 물량 부담우려에 주가가 큰 폭으로 하락했다. 11일 유가증권시장에서 하나금융지주는 전날보다 5.66% 내린 4만2,500원에 거래를 마쳤다. 하나금융지주가 지난 10일 장 마감 후 외환은행 인수자금으로 사용하기 위해 1조4,327억원 규모의 제3자배정 유상증자를 하겠다고 공시한 게 주가 하락의 직접적인 원인으로 풀이된다. 유상증자 신주 발행가액은 오는 14~16일 주가수준을 고려해 최종 결정된다. 이에 따라 유상증자에 참여하는 기관들이 발행가를 낮추기 위해 현재 보유하고 있는 물량을 시장에 내다 팔 것이라는 우려가 투자자들의 매도세를 부추긴 것으로 보인다. 또 이번 유상증자에 보호예수가 걸려있지 않아 증자참여 기관들이 신주배정 이후 물량을 처분할 가능성도 있는 것으로 분석된다. 김은갑 NH투자증권 연구원은 “소수의 장기투자자에게 배정되는 유상증자였다면 좋았겠지만 다수(36곳) 투자자가 증자에 참여해 물량부담요인이 될 것”이라고 설명했다. 하나금융지주는 단기적인 주가 약세가 불가피해 보이지만 그동안 주가의 발목을 잡았던 증자 불확실성이 이번 기회로 제거됐고 합병 절차 이후에는 외환은행과의 시너지가 기대된다는 면에서 중장기적 주가는 긍정적이라는 게 증권사들의 반응이다. 성병수 동양종금증권 연구원은 “외환은행과의 합병으로 규모적 열세에서 벗어나게 돼 주가할인 요소가 사라질 것”이라며 이날 목표주가를 5만원에서 6만원으로 상향조정했다. 이고은 신한금융투자 연구원은 “카드부문 시너지도 기대되고 영업가치가 좋아지는 만큼 단기 조정을 매수기회로 삼아야 한다”고 설명했다.
당황한 투자초보 아빠…유상증자 권리가 생겼다는데요? [부모탐구생활]
이웃집 아이는 주식 투자를 한다는데, 우리 집 경제교육은 “아빠 피곤하니까, 내일 설명해줄게”에 머물러있다고요? 건강한 부(富)의 사다리를 만들어주는 첫걸음. 부모가 먼저 읽고 아이들에게 전해주는 부모탐구생활로 시작해보세요. 부모를 위한 뉴스, 중앙일보 헬로!페어런츠가 전해드립니다. 이번 편은 유상증자 이야깁니다.
유상증자 권리 발생했다는데 어떻게 해요
장 마감 후 보유종목 뉴스들을 살펴보는 김초보 과장. 보유종목 중 한 종목이 500억원 규모의 대규모 유상증자를 발표했다는 기사를 발견합니다. 유상증자가 생소했던 김초보 과장은 MTS를 통해 시간 외 단일가 가격을 확인하고 경악했습니다. 보유종목이 시간 외 하한가(-10%)를 기록하고 있었기 때문입니다.
이번 시간에는 이처럼 주가에 부정적 영향을 주기도 하고, 긍정적 영향을 주기도 하는 양면성을 가진 유상증자에 대해 살펴보겠습니다.
증자(增資)란?
증자란 기업이 주식을 추가로 발행해 자본금을 늘리는 것을 뜻합니다. 증자는 크게 신주(새로 발행하는 주식)를 돈을 내고 사는 ‘유상증자’와 공짜로 받는 ‘무상증자’로 구분할 수 있습니다.
기업이 돈을 확보하는 데는 크게 ①은행에서 차입(대출) ②채권발행 ③유상증자가 있습니다. 기업들은 이중 유상증자를 가장 선호하는데, 유상증자의 경우 원금과 이자상환 부담이 없기 때문입니다. 유상증자는 모집 방식에 따라 구분할 수 있는데 이어서 유상증자의 모집 방식에 대해 알아보겠습니다.
유상증자의 모집방식과 일정
유사증자는 모집방식에 따라 ①주주배정방식 ②제3자배정방식 ③일반공모방식으로 구분할 수 있습니다. 주주배정방식은 기존 주주들을 대상으로 신주를 발행하는 것이고, 제3자배정방식은 회사의 임원, 종업원, 거래처 등 연고 관계에 있는 자에게 신주를 발행하는 방식입니다. 마지막으로 일반공모방식은 불특정다수의 일반투자자를 대상으로 신주를 발행하는 방식입니다.
유상증자는 이사회 결의 및 증권신고서 제출을 시작으로 1차 발행가액 확정→ 권리락 →신주배정기준일(권리락 다음 날) →신주인수권증서 상장 및 거래시작→확정발행가액 산정→우리사주조합 청약→구주주 청약→ 납입일→신주 상장 순으로 진행됩니다.
신주인수권 및 권리락이란?
주주배정방식 유상증자에서 기존 주주들은 권리락과 동시에 증자신주 매수권을 얻게 됩니다. 이를 신주인수권이라 합니다. 유상증자 과정에서 어느 순간 계좌에 종목명에 숫자와 영어가 붙은 새로운 종목을 발견하실 수 있는데 이것이 바로 신주인수권입니다.
유상증자의 권리락이란 증자의 배정권리가 없어진 것을 의미합니다. 기업이 유상증자를 할 때는 일정 기일을 정하여 그 기준일까지 주식을 소유한 주주에게만 신주를 인수할 권리를 주므로, 기준일 이후에 주식을 매수한 사람은 해당 권리가 없습니다. 따라서 주주배정방식의 유상증자에 참여하려면 신주발행기준일 D-2일까지 매수해야 합니다.
유상증자 어떻게 해석해야 하나?
유상증자 신주는 보통 현재가보다 30~40%가량 낮은 가격으로 발행되므로 신주를 매수하는 것이 이득입니다. 하지만 여유자금이 없어 증자에 참여하지 못한다면 권리락으로 인한 주가 하락만큼 손실을 보게 됩니다. 기존 주주들의 손실을 방지하기 위해 유상증자 권리락 날짜부터 주주의 신주 청약일까지 신주를 인수할 수 있는 권리, 즉 유상증자에 참여할 수 있는 권리를 매매할 수 있습니다. 신주 인수권은 5거래일 이상 거래할 수 있으므로, 유상증자에 참여하지 않을 주주는 해당 기간 내에 반드시 신주인수권을 매도해야 합니다.
한편 유상증자가 완료되면 회사가 발행한 전체 주식수가 늘어나게 됩니다. 이론적으로 동일한 시가총액을 가진 회사의 주식 숫자가 늘어나면 당연히 주가는 떨어지게 마련인데요, 오히려 유상증자가 주가에 호재로 작용하는 경우도 많습니다.
유상증자 발표 후 주가 흐름에 가장 큰 영향을 주는 건 유상증자의 배경(동기)입니다. 예를 들어 유망한 산업에 속해 있는 기업이 늘어나는 주문을 감당하지 못해 신규시설투자 목적으로 유상증자를 한다면, 이는 주가에 호재로 작용할 가능성이 높다고 해석할 수 있습니다.
반면, 일부 기업들은 본업에서 매년 적자를 내고도 주주들을 대상으로 유상증자(운영자금, 사업 다각화를 위한 타법인 증권 취득자금 목적)를 시행하는데, 이런 기업들의 경우 주주들의 돈만 먹는 하마로 전락할 가능성이 높으며 주가는 지속해서 떨어질 수밖에 없음을 주의하셔야 합니다.
마지막으로 신규 상장 물량이 현재 시가총액 대비 어느 정도 수준인지, 제3자배정증자에 나설 경우, ‘어떤 투자자’가 들어오는지도 잘 살펴보셔야 합니다.
앞으로 유상증자 공시를 보셨을 때 당황하지 마시고 위에서 설명해 드린 내용을 천천히 살펴보시면서 증자에 참여할지, 신주인수권을 매도할지에 대해 판단해보시길 바랍니다.
무상증자, 유상증자 후 주가 변화는 어떻게 될까? (Feat : 보령제약 예시)
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최근 보령제약의 유상증자와 무상증자를 함께 진행하고 있습니다. 무상증자, 유상증자는 회사와 목적에 따라 호재 악재로 나누어지는데요 무상증자, 유상증자에 대해 자세하게 알아보고 진행 후 주가가 어떻게 변하고 이동하는지 알아보겠습니다.
# 목차 #
– 무상증자, 유상증자는 뭘까?
– 무상증자 후 주가 변화
– 유상증자 후 주가 변화
– 결론
무상증자, 유상증자는 뭘까?
무상증자란 신주 발행 시 현금이나 현물 등을 받지 않고 진행하는 방식입니다. 주식을 주주들에게 무상으로 나누어 주는 방식으로 주주들이 좋아하는 방식입니다. 회사 입장에서는 이익잉여금을 자본금으로 변경이 가능합니다. 또한 주주 역시 주식 수량이 증가하고 유동주식 수량이 많아져 거래가 활발해지는 효과가 있습니다.
유상증자란 신주 발행 시 주가에 상당하는 현금을 받고 주식 수량을 늘리는 방식입니다. 기존 주주 입장에서는 지분율이 낮아지기에 주주들이 선호하지 않습니다. 물론 유상증자를 참여하면 지분율 방어가 가능합니다. 대부분 악재로 평가되며 회사에 중요한 R&D를 위한 자금이 아닌 경우 회사의 자본금 부족을 광고하게 되기에 주가가 하락합니다. 유상증자는 다음 3가지 방식으로 진행됩니다.
1. 주주배정방식
기존 주주들에게만 신주 인수권을 부여하는 방식으로 기존 주주들이 반발을 줄일 수 있는 방식입니다.
2. 일반공모방식
기업공개와 같은 방식으로 대중에게 청약을 신청받아 진행하는 방식으로 기존 주주들의 반발이 있습니다.
3. 제3자 배정방식
임직원, 특수 관계인, 큰 자본금 투자자에게 사용하는 방식으로 제3자가 누구냐에 따라 주주의 반발이 있습니다.
무상증자 후 주가 변화
먼저 무상증자를 진행하면 주가가 하락하게 됩니다. 만약 신주 비율이 20%라면 주가 역시 80%로 변하게 됩니다. 추후에 20%의 신주가 배정됩니다. 그럼 주가 변동이 없기 때문에 무상증자가 의미 없지 않냐고 얘기하시는 분들도 있습니다. 하지만 10번 중 9번은 주가가 빠르게 회복됩니다. 무상증자를 진행했다는 의미는 회사에 여유자금이 있다는 의미로 해석이 가능하기 때문에 투자자들의 돈이 몰려 주가는 빠르게 회복됩니다.
유상증자 후 주가 변화
무상증자의 경우 주가가 회복된 이후 상승할지 하락할지는 확실하지 않지만 유상증자의 경우 목적에 따라 주가가 이동합니다. 만약 회사가 어려운 상황이라 경영자금을 목적으로 유상증자를 진행하였다면 주가는 하락하게 되고 큰 규모의 계약 공시가 있어 공장 증설을 위한 자금조달 목적으로 유상증자를 진행하게 되면 주가는 상승합니다.
목적에 따라 주가가 이동하지만 단기적으로는 악재로 해석되는 경우가 많습니다. 하지만 공시를 통해 정확한 목적을 확인하시는 게 중요합니다. 이번 보령제약의 경우는 유상증자 규모보다 무상증자의 규모가 크기에 대부분 호재로 인식되고 있습니다.
결론
지금까지 무상증자, 유상증자 후 주가 흐름에 대해 알아봤습니다. 무조건 상승, 하락은 없습니다. 공시를 정확하게 해석하시고 분석하셔야 투자금을 지키는데 유리합니다. 주식을 투자하시는 분이라면 위 내용을 숙지하시고 성공적인 투자 하시길 바랍니다.
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